Autora Blogs Par Finansēm Un Uzņēmējdarbību

Izskaidrotas apvienošanās un iegādes un to variācijas

Korporācijas apvienojas daudzu iemeslu dēļ, bet ne vienmēr veiksmīgi


Apvienošanās un pārņemšanas pamatā ir kopīgs motīvs: aizsargāt vai uzlabot dominējošā uzņēmuma spēku vai rentabilitāti. Citiem vārdiem sakot, tie palielina akcionāru bagātību.

Vismaz tā ir teorija. Dažreiz motīvi var būt mazāk apbrīnojami. Mērķis varētu būt aizsargāt sēdus valdes locekļus no citas apvienošanās, kas varētu apdraudēt viņu darba vietas, vai arī varētu būt vērsta uz akcionāru reformas iniciatīvu. Ne visas apvienošanās un iegādes palielina akcionāru bagātību, un dažos gadījumos tas ir gluži pretējs.

Kādi ir likumīgi iemesli, kādēļ uzņēmums varētu lemt par apvienošanos vai iegādi? Tas sākas ar zināšanu, ko katrs ir un kā tie notiek.

Iegādes būtība

Iegāde parasti ir daudz mazāk sarežģīts process nekā apvienošanās. Iegūstošā sabiedrība pērk nozīmīgu citu uzņēmuma daļu. Iegādātais uzņēmums var saglabāt savu vārdu un identitāti, vai arī tas varētu nebūt. Tās pastāvēšanu var absorbēt iegūstošā sabiedrība.

Parastajā scenārijā iegūstošais uzņēmums ir lielāks un daudz vairāk maksātspējīgs. Iegādi dažkārt sauc par a pārņemtun abiem terminiem ir nedaudz negatīva konotācija, kas liecina, ka mazākais uzņēmums tiek konfiscēts pret savu gribu.

Piedāvājumam ir līdzība ar iegādi, jo viens uzņēmums pērk parasti nozīmīgu citas sabiedrības akciju daļu, bet parasti tas notiek tieši starp akcionāriem. Tas neietver direktoru padomju iesaistīšanos. Iegāde parasti ir atkarīga no direktoru padomes un dažkārt arī vadības sadarbības un piekrišanas.

Kā ir atšķirīga apvienošanās?

Apvienošanās rada jaunu, agrāk neeksistējošu uzņēmējdarbības vienību, kad uzņēmums A un uzņēmums B apvieno spēkus. Uzņēmums A un uzņēmums B parasti ir līdzīgi, un tie darbojas kā vienlīdzīgi partneri jaunizveidotajā uzņēmumā.

Konsolidācija ir ļoti līdzīga apvienošanai. Domājiet Citigroup, kas agrāk bija divi uzņēmumi: Citicorp un Travelers Insurance Group. Tās konsolidēja.

Produktu un investīciju diversifikācija

Dažreiz apvienošanās un pārņemšana notiek tāpēc, ka biznesa uzņēmumi vēlas dažādot, piemēram, plašāku produktu piedāvājumu. Ja liela konglomerāta domā, ka tai ir pārāk liela riska pakāpe, jo tai ir pārāk liels ieguldījums vienā konkrētā nozarē, tas varētu iegūt uzņēmējdarbību citā nozarē, lai nodrošinātu ērtāku līdzsvaru. Iegūstošajam uzņēmumam vairs nebūs visu to olu vienā grozā.

Ja uzņēmums ar spēcīgu CD degļu produktu līniju redz tirgus virzību uz digitālo lejupielādi un straumēšanu, tas varētu vēlēties iegādāties citu uzņēmumu, kas darbojas vienā no šīm tirgus nozarēm.

Ārvalstu tirgus iegādes un apvienošanās

Cita veida diversifikācijas mērķis ir samazināt risku, apvienojoties ar uzņēmumiem citās valstīs. Tas samazina ārvalstu valūtas risku un draudus, ko rada lokālas lejupslīdes. Itālijas starptautiskais uzņēmums Fiat apvienojās ar Chrysler Corporation 2014. gadā, padarot Fiat konkurētspējīgāku ASV tirgos, vienlaikus samazinot valūtas risku.

Veiksmīgi apvienotais konglomerāts Fiat Chrysler sāka meklēt jaunu apvienošanos ar trešo korporatīvo automobiļu gigantu 2018. gadā, cenšoties vēl vairāk palielināt savu tirgus daļu un kapitāla bāzi.

Iegādes un apvienošanās, lai uzlabotu finansiālo stāvokli

Labāks finansējums ir vēl viens motīvs apvienošanai un pārņemšanai. Lielāki uzņēmumi varētu labāk piekļūt finansējuma avotiem kapitāla tirgos nekā mazākiem uzņēmumiem. Izaugsme, kas izriet no apvienošanās, ļaus nesen paplašinātajam uzņēmumam piekļūt parādu un pašu kapitāla finansējumam, kas iepriekš nebija pieejams.

Apple, viena no lielākajām korporācijām pasaulē, 2013. gadā veiksmīgi emitēja aptuveni 17 miljardus ASV dolāru, neskatoties uz to, ka tā jau ir piedzīvojusi nebijušu kapitāla apjomu. Mazāks uzņēmums, piemēram, Dell, visticamāk nebūs veiksmīgs ar šāda lieluma obligāciju emisiju.

Uzņēmums var meklēt citu uzņēmumu, lai to iegūtu, ja tas ir finansiālās grūtībās. Alternatīva varētu būt uzņēmējdarbības izbeigšana vai bankrotēšana.

Nodokļu priekšrocības

Apvienošanās un pārņemšana piedāvā vairākas iespējamās nodokļu priekšrocības, piemēram, nodokļu zaudējumu pārnešana. Ja kāds no iesaistītajiem uzņēmumiem iepriekš ir guvis neto zaudējumus, šos zaudējumus var kompensēt ar tā uzņēmuma peļņu, ar kuru tas ir apvienojies. Tas sniedz ievērojamu labumu jaunizveidotajam uzņēmumam, bet tas ir tikai vērtīgi, ja iegūstošā uzņēmuma finanšu prognozes liecina, ka nākotnē būs ieguvumi no darbības. Pretējā gadījumā šis nodokļu vairogs nebūtu vērts.

Cita bieži kritizēta uzņēmumu apvienošanās / iegādes shēma ietver uzņēmumu ar augstu uzņēmumu ienākuma nodokļa likmi vai valsti, kas apvienojas ar citu sabiedrību ar zemu uzņēmumu nodokļa likmes valsti vai valsti. Dažreiz korporācija zemu nodokļu vidē ir daudz mazāka un parasti tā nav kandidātvalsts lielai uzņēmumu apvienošanai. Tomēr, apvienojoties, jaunais uzņēmums likumīgi atradīsies zemo nodokļu jurisdikcijā un vēlāk varētu izvairīties no miljoniem un dažkārt miljardiem uzņēmumu ienākuma nodokļa.

Darbības efektivitātes priekšrocības

Ja divi uzņēmumi apvienosies vienā un tajā pašā vispārējā uzņēmējdarbības un rūpniecības virzienā, darbības apvienošanās var radīt darbības ekonomiku. Tādu funkciju kā grāmatvedības, pirkšanas un mārketinga pasākumu dublēšanu katrā uzņēmumā var novērst apvienotā uzņēmuma labā.

Dažreiz tas ir īpaši izdevīgi, ja apvienojas divi salīdzinoši mazi uzņēmumi. Mazo uzņēmumu biznesa funkcijas ir dārgas. Apvienotā uzņēmējdarbības vienība labāk spētu nodrošināt nepieciešamo darbību, kas turpinās, bet darbojošos ekonomiku var sasniegt arī ar lielākām apvienošanās un iegādēm.

Lai palielinātu darbības efektivitāti, bieži tiek izmantoti apjomradīti ietaupījumi. Uzņēmējdarbības izmaksas parasti samazinās, jo īpaši apstrādes rūpniecībā, kad tiek palielināti materiāli un citi pirkumi.

Apvienošanās un iegādes riski

Pat tad, ja izpilddirektors un valde ir godīgi motivēti apvienoties vai iegādāties citu sabiedrību, lai kaut kādā veidā uzlabotu uzņēmuma finansiālo stāvokli, lietas dažkārt nedarbojas kā paredzēts.

Drīz pēc masveida komunikāciju milzu AOL un Time-Warner apvienošanās AOL iegādātā kompānija zaudēja gandrīz neiedomājamu 100 miljardu ASV dolāru zaudējumu, radot Time-Warner finansiālu apdraudējumu. Tas noveda pie problemātiskiem abu uzņēmumu vadītāju izejas gadījumiem, kad viņi bija atbildīgi par finanšu katastrofu. Dažos gadījumos galvenais iemesls bija vienkārši slikts laiks, jo apvienošanās sakrita ar pieaugošo dot-com finanšu sabrukumu.

Apvienošanās var arī neizdoties, jo abu sabiedrību korporatīvā kultūra ir vienkārši nesaderīga. Citos gadījumos apvienošanās var sasniegt vēlamos finansiālos mērķus, kas joprojām darbojas pret sabiedrības labumu, radot pret konkurenci vērstu monopolu.


Video No Autora:

Saistītie Raksti:

✔ - Uzņēmuma budžeta veidnes paraugs ienākumiem un izdevumiem

✔ - Cik maksā tipiska ERP ieviešana?

✔ - Skrēperi: kā sākt metāllūžņu kolekciju biznesu


Noderīga? Dalīties Ar Saviem Draugiem!